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交易所5大突围方向:第三方资金托管是重头戏

这是大宗商品电子交易市场最好的时代,也是一个最坏的时代。突围而出的终究是少数,让我们拭目而待。

作者:周理新

这是大宗商品电子交易市场最好的时代,也是一个最坏的时代。突围而出的终究是少数,让我们拭目而待。

一、第三方资金托管结算

这其实是笔者于2014年初分析的资金安全方面。国家政府最关心的现货行业两个维度之一,就是投资者资金要保证安全。

过往几年资金安全问题频发,为现货行业累计了很多负面新闻。而第二次现货行业清理整顿的导火索,也是因为大量现货交易所接入了第三方支付平台,资金安全没办法保证,导致行业大洗牌。

在2014年之前,没有一家现货交易所能做到第三方资金托管结算,而江苏交易所登记结算有限公司成立后,第三方资金托管结算才成为可能,政府可以直接监控交易数据、资金动向,从而杜绝挪动保证金、卷款跑路等行为,保证资金安全和投资者权益。因此,这应该是政府可以接受并且希望看到的模式。

2015年,率先采用这种模式的现货交易所有望突围而出。

二、服务实体经济

笔者之前撰文《第二次现货行业清理整顿分析》中指出,政府会鼓励支持那些有能力交收并且鼓励交收的现货交易平台,会禁止整顿那些欺诈投资者、内幕交易和恶意操控价格的现货交易平台。其实就是现货行业要服务实体经济。

这是国家政府最关心大宗商品现货行业的另外一个维度。单纯的价格变动、撮合成交,只是电子盘面的一种数字游戏,虚无缥缈,更谈不上发现价格实现定价,这种盘面最终会被淘汰。唯有实物交割上去了,资金流入实体经济中了,现货交易所的根基才会稳固,才有望实现品种话语权定价权,政府也会大力扶持。因此,现货交易所应该大力鼓励实物交收、服务实体经济。

三、引进国资

近两年大宗商品现货行业有一个比较明显的特征就是民退国进,即国有资本进入行业的发展速度要快于民营资金进入行业的发展速度。这也是大宗商品现货行业越来越受重视的表现,也是构建我国多层次资本市场的需要。

虽然有学者宣扬应该要鼓励建立民营交易所,但实际上来讲,民营交易所的资金、运营管理和风险监控等方面整体表现其实并不成熟,而过往几年大宗商品现货行业负面新闻频发,也影响了行业的美誉度和公信力。引进国有资金,一方面可以促进和监督现货交易所的合规性,另一方面也可以有效提高交易所的公信力。

四、品牌化运营

前面几年大宗商品现货行业群雄割据,竞争比较激烈,很多都是粗放式运作,运营模式雷同,合约设计雷同、营销方式雷同,都是硬刀硬枪地去争夺市场,下放权限、提高返佣,犹如七伤拳,欲伤人先伤己。有时候市场高地没有抢占,自己反而元气大伤。

其实是一个恶性循环的过程。但反观近两年,有现货交易所开始了品牌化运营,打造自己的“软实力”,如设计与众不同的交易品种和交易模式、打造自己的商学院、设立投资者保护基金、承办行业盛事、对话投资大师等,其实就是打造交易所品牌,塑造高端品牌形象,赢得投资者关注和忠诚度。目前已有几家现货交易所品牌塑造得较为成功。

五、移动互联网

移动互联网是大宗商品现货行业的一块高地。去年笔者也做了强调。相对以往,在2014年移动互联网受到了行业较大的关注,很多现货交易所开发了自己的移动交易客户端,发布了微信公众账号,有些微信公众账号可以直接开户、出入金等,甚至有交易所专门针对移动互联网开发设计了产品,取得较大的成功。

但目前纵观整个行业,有些交易所依然没有手机交易客户端,也没有微信公众账号、服务号,有些交易所的手机交易客户端投资者使用时还得缴纳高昂的成本,同时目前较为普遍的手机交易客户端存在使用不太方便、功能较为简单、服务器不太稳定等问题。因此,移动互联网这一块还存在较大的发展空间。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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