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经济加速下行股指疯狂上涨 A股无泡沫是胡扯

一个国家的宏观经济在不到一年的时间里就接近加倍失速,而股市却在同期疯狂上涨接近翻倍。作为一个全球大型经济体的基准股票指数,这种上涨行情真的正常吗?

如何判断股票正处在泡沫顶部区间?有四种基本的办法可以试试:

1、股票价格和投机性债券价格呈现出抛物线式上涨。

2、主流财经媒体声称,清晰可见的泡沫被基本面证明是合理的。

3、金融主管部门坚称牛市尚未触顶。

4、在反弹无处不在之时,对那些置身其外的人们表示遗憾。

过去几天,我读过两个对中国股市泡沫作出的可笑又胡扯的解释。

其中一个说法是,中国股市是个“黑盒子”,即深不可测。正如我们所知,中国是一个商业大国。如果你想轻松赚钱,在这个市场买泡沫那可是一路绿灯。

另外一个说法是,中国股市泡沫是积极的证据,显示中国金融体系正处于健康的重新调整过程当中。

这个理论基础是不是有用完全没有关系,分析师真正需要做的是让投资者相信,在泡沫中随波逐流能够赚到大钱。

否认投机性牛市顶部正在形成,这本身就是一个关键指标,说明牛市顶部正处于最后阶段。

看看上证综指吧。一个国家的宏观经济在不到一年的时间里就接近加倍失速,而股市却在同期疯狂上涨接近翻倍。作为一个全球大型经济体的基准股票指数,这种上涨行情真的正常吗?

换一个具体的例子。这就像是亚马逊,尽管它是一家运营良好的大企业,但其核心业务利润较低。然而,过去四个月,亚马逊股价累计上涨50%以上,作为一家低利润公司,这真的正常吗?

保证金负债,或者说融资融券,正反映出投机和信心的“动物精神”。当借来的资金用于购买更多股票,这就会使得股市上涨比较脆弱,很容易出现下跌。新来的股民可能会在股市下跌时被迫抛售,以保护他们的保证金。

标普500的保证金负债规模当前已经创下历史新高。请仔细看看下图,在先前几次保证金资金量峰值出现之际,究竟发生了什么呢?

经历过前两次投机性牛市顶部的人们知道,预测最终的顶部是不太可能的。押注股市触顶的投资者经常会在股指继续上涨时被迫轧平空头头寸。然而,这种空头被迫买入又会反过来推升股指继续攀升。

只有当空头对赌市场的意愿薄弱,空头回补才会促进市场上涨。一旦买盘消退,市场将到达牛市顶部,届时,接盘侠会耗尽保证金。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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