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A股 “沪伦通” 即将开启,你需要知道的都在这里……

伦交所是T+0交易且无涨跌幅限制,而沪市为T+1交易且有涨跌幅限制,并且,区别于沪港通和深港通,沪伦通的投资者并不是直接到对方市场买卖股票,沪伦通落地后到底应用何种模式,各方一致没有定论。

A股的国际化步伐更进一步。历时三年,沪伦通的推进步入实质性的阶段。

8月31日,证监会就沪伦通存托凭证业务监管规则公开征求意见,明确了沪伦通中国存托凭证(CDR)发行审核制度、CDR跨境转换制度安排等。在业内人士看来,这为未来沪伦通的推出打好了制度性的框架,沪伦通的落地渐行渐近。

沪伦通,即上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机制,是指符合条件的两地上市公司,依照对方市场的法律法规,发行存托凭证(Depositary Receipt,DR)并在对方市场上市交易。同时,通过存托凭证与基础证券之间的跨境转换机制安排,实现两地市场的互联互通。

沪伦通包括东、西两个业务方向。东向业务是指伦交所上市公司在上交所挂牌中国存托凭证(Chinese Depositary Receipt,CDR);西向业务是指上交所A股上市公司在伦交所挂牌全球存托凭证(Global Depositary Receipt,GDR)。

通俗地说,也就是上海和伦敦股市互联互通,内地投资者可通过上交所,购入伦交所上市的个别股票的存托凭证,英国投资者能通过伦交所买入上海交易所上市的部分股票的存托凭证。

据了解,伦敦股票交易所是世界上最古老的证券交易所之一,是目前世界四大证券交易所之一,成立于1773年。其旗下还有多伦多证券交易所、加拿大蒙特利尔交易所、多伦多证券交易所创业板(TSX Venture)、蒙特利尔气候交易所、Shorcan经纪有限公司、CanDeal公司47%股权。

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目前,伦交所主板有大约127只存托凭证上市交易,主要来自于俄罗斯、印度、中国台湾等国家和地区。其中来自俄罗斯的有近40家,来自印度的有16家,来自中国台湾地区的有17家。

对于市场最为关心的交易机制问题,上交所表示,将尽快发布业务规则,牵头开展市场就绪准备工作。伦交所是T+0交易且无涨跌幅限制,而沪市为T+1交易且有涨跌幅限制,并且,区别于沪港通和深港通,沪伦通的投资者并不是直接到对方市场买卖股票,沪伦通落地后到底应用何种模式,各方一致没有定论。

此前据业内人士测算,第一年的沪伦通初步规模大约为1600亿-1800亿元人民币(单市场规模),长期看整体规模约为8000亿元人民币(单市场规模)。

需要指出的是,为稳妥起步,DR的基础证券仅限于股票,东向业务暂不允许伦交所上市公司在我国境内市场通过新增股份发行CDR的方式直接融资。上交所A股上市公司则可通过发行GDR直接在英国市场融资。

关于何种类型上市公司能成为沪伦通下的标的企业无疑是备受市场关注的话题之一。根据上交所相关负责人表示,沪伦通采用存托凭证两地市场互相挂牌模式。CDR方向上,境外基础证券发行人应为伦交所主板高级上市公司,上市年限和市值规模应符合一定标准,GDR方向上,伦交所欢迎上交所主板市值规模达一定标准的公司发行GDR。

沪伦通的特殊机制也吸引了外资券商。此前,瑞银、野村和摩根大通相继宣布已向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料,拟持股51%,多家外资投行表示已经开始准备沪伦通业务。

“沪伦通”的开通,意味着资本市场开放与人民币国际化更进一步,大幅提高A股市场国际化进程。使得A股市场投资者可以以更加便捷的方式接触到更多全球市场的投资标的,把握全球资产配置的机遇。为A股上市企业进一步打通海外融资渠道,为引入更多海外机构投资者打开通道。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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