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颠覆外汇行业的瑞郎黑天鹅事件是如何发生的?

瑞士央行在一次声明中解释了此次事件。该声明主要讲2011年的危机时期已经过去,但欧元显然将进一步疲软。

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瑞郎黑天鹅事件

2015年1月15日,瑞士央行宣布取消以前为防止瑞士法郎兑欧元汇率过高而设置的上限,此事件引发国际金融市场巨大震荡。各大银行蒙受了数亿美元的损失,并导致数家外汇经纪商倒闭。

瑞郎兑欧元汇率上限的成因

瑞士非常稳定的金融系统远近闻名(所有人对瑞士传奇般的银行都有所耳闻)。2011年当欧元区深陷恐慌之时,瑞士这个安全的港湾成了安宁的岛屿。随着投资者寻求安全的地方储存现金,欧元区各地的货币源源不断涌入瑞士。

由于所有人都想把钱放到瑞士,瑞士法郎价值飙升。2010年年初,1瑞士法郎兑换的欧元低于0.7欧元。到2011年年中,瑞士法郎价值已与欧元价值持平,极短的时间内升值非常大。

国家通常不希望本国货币价值上升如此之快。最大的原因在于,这样一来国内出口商的商品在国外的竞争力将减弱。瑞士手表、药物等高价值出口商品很有名,瑞士法郎增值显然对这些出口商品是不利的。大量外国货币突然涌入瑞士也会对其金融系统造成其它影响。鉴于此,2011年夏日,瑞士央行宣布了欧元兑瑞士法郎汇率不得低于1.20的下限,瑞士央行通过定期印制瑞士法郎从市场上买入欧元,确保了汇率在规定范围内,此汇率下限保持了三年多丝毫未变。

事件发生原因

瑞士央行在一次声明中解释了此次事件。该声明主要讲2011年的危机时期已经过去,但欧元显然将进一步疲软:

“当初宣布最低汇率正值瑞士法郎极端增值和金融市场极度不稳定之时。这一非常时期采取的临时措施保护了瑞士经济使其不受严重损害。尽管瑞士法郎价值仍然高,但自从采用最低汇率,瑞士法郎过度增值整体上减弱了。瑞士经济利用这一阶段成果适应了新形势。近来,主货币区的货币政策分歧大大地扩大,而实际的分歧可能比报道的还要大。欧元相对美元大幅贬值,结果导致瑞士法郎对美元价值下降。在这种情形下,瑞士央行认为继续执行瑞士法郎兑欧元的最低汇率是不合理的。”法兴银行的货币分析师Kit Juckes对客户说道,瑞士央行认为其不断买入积聚的欧元将成为负债。

此外,欧洲央行似乎处于推出货币宽松方案的边缘,货币宽松方案将增加欧元下行压力,这样保持瑞士法郎兑欧元的汇率限制将进一步增加成本。

银行和经纪商为何损失如此惨重?

此次事件重创多家外汇经纪商,其中,直接导致英国Alpari 和Excel Markets破产。

为了预防损失超过可控范围,投资者和交易公司经常都会设定自动买单或卖单,以防汇率出现重大波动。但是,瑞郎汇率飙升发生的速度太快,以至于所有人都在同一时间尝试关闭交易,从而导致了流动性缺失的现象,令投资者和交易公司无法执行交易,从而导致相关损失螺旋式上升。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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