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新常态下房企生存逻辑:忘记蓝海 向死而生

从来,兴一利必生一弊!如果短期不愿承担规模上成长的代价,那就暂时忘记蓝海吧!

一、 新一轮的国进民退已经到来

从当前行业的震荡型趋势来看,基本上可以确定,新一轮的国进民退的路径已经开始出现。从下面两个角度我们可以来探讨:

其一:从重大事件发展导向的角度来看,国进民退有其必然性;

2014年发生了两件极为火爆的事件,一是绿城股权出让事件,受让方经历了从融创中国到中交建的风波;一是绿地的年度销售规模超越万科。如果一定要我来找个共性的话,我想说的是:两者都是国企!这不是牵强,也没那么多的偶然,这是个趋势!

其二:从当前反腐势头的持续深入来看,给国企带来很多机会;

前一阵子有讨论说因为反腐所以导致国企发展动力不足,从而影响国企的投资发展势头等等之类,其实这是错误的!因为客观上反腐也使得政府的资源在无意识中更多的是往国企倾斜的要多了,毕竟政府资源的国企化导向相对而言在关系处理上要简单很多,至少在反腐风暴中要安全的多。

其三:从行业发展阶段性来看,国企往往会在这个时机发力;

今年的行情的确属于过山车走势,自从今年2月19号德信地产降价之后,3-5月行情非常低迷,因为价格松动力度不够需求释放动力不足,但是6月份由于大量上市企业有资本市场业绩承诺,于是进行价格松动,6月行情火了一把。

随后7–9月又是持续三个月的低迷,到了十月随着政策的推动,导致需求再度被逼出手,第四季度数据稍微好看,但终究还是扛不住需求低迷,始终保持成交疲软状。

类似现象,我们在2008年次贷危机期间经历过,在2011年上届政府行业调控中经历过,在2014年我们再度经历。在2008年那一波成就了保利地产后来的快速发展,在2011年那一波中海抓住机会实现了企业双结构优化(布局和库存),三年一周期,2014年这波是否中交建是最大受益者目前暂时不知,但总的来看,国企受益那是必然。

我们要知道,但凡每次行业出现明显调整的时候就往往是国企发力的时候,因为越是行业震荡,对于中小企业尤其是民营企业而言,首先考虑到的都是安全,这时从行业角度来看,投资行为群体性紧缩也就意味着土地的价值洼地出现,而国企则由于其身份和背景往往就顾忌略少,相对的收益就自然来了。

其四:从企业三要素的角度来看,资源端的价值放大往往是国企发展的推力;

就每个企业而言,土地、资金、人才是其最核心的要素,之所以至今各类企业都生存的很好,那是因为民营企业在人才端(也就是企业的运营管理机制和人才激励机制端)占有优势,资本企业在资金端和人才端占有优势,而国企则在土地端和资金端占有优势。

三类企业各自有自己相对的优势端,这才是三类企业至今互存的最大原因所在,而当行业震荡的时候,往往就是人才端价值最低的时刻,简单的说行情波动的时候,你再牛的高手也卖不出去房子啊,但人家国企拿地便宜融资成本便宜就是不怕,人家资本企业能够融到钱熬过去也行,你民营企业肯定最伤!

所以说,行业震荡时刻,往往就是资源端(资金+土地)价值相对最大化的时刻,这是国企最大的本钱!

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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