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衍生品市场下注数据告诉你:油价中长期下跌可能是假象!

衍生品市场下注数据显示,交易商未必全盘相信“中长期续跌”的假设情境。

油价跌

市场波动率指标已升至2008年末金融危机最严重时期以来的新高,因在市场抛盘更趋积极之际,交易商赶忙避险。

本周衍生品市场买盘一度活跃,这些衍生品让持有人拥有以30美元/桶出售原油的权利,最远天期为12月,这意味着交易商和投资人越来越看坏油价复苏前景。

但与此同时,原油30美元/桶卖权(看跌期权)持仓增加之际,40美元/桶的买权(看涨期权)的增幅更为可观,这意味着交易商认为今年12月前,40美元/桶的油价会相对偏低。

洲际交易所数据显示,持有今年12月原油40美元/桶买权的数量上日跳增至相当于2792万桶,使其成为该月到期期权的第二大行权价 。

光在过去13个交易日,油市动荡已导致油价暴跌30%,股市也急转直下,这让苏格兰皇家银行上周报告提及的“几乎全面抛售”一语传遍市场。

据ICE数据,12月40美元/桶的买权未平仓合约数量,目前已高过3月的30美元/桶,比例接近三比一。

上一周数据显示,30美元/桶卖权的未平仓合约事实上减少了约20%,12月40美元/桶买权的数量则增加了五倍。

此外还有成本问题。当下至年底前到期的40美元/桶买权价格每口大概略高于1.5美元,同一行权价下的卖权成本则在10.6美元左右。

不过交易商仍表示,当期货价格正下跌之际,见到行权价远高于当前市场价格的中长期买权需求并不令人意外。

一名交易商称,每每只要市场崩盘,在买权价格涨得太高之前买进上档买权已成为趋势,好在市场反转时获得一些好处。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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