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兴业投资原油周评:30美元不是底部 20美元不是无稽之谈

【核心提示】美国能源信息署EIA提到,全球供应过剩不断恶化的情形将持续到2017年底。本周原油价格下探30美元关口之后,全世界不再认为20美元每桶是无稽之谈,更有投行抛出了10美元论。

原油在2015年最后三周的反弹并未敲起新年开门红,反而是在全球避险情绪冲击下让空头占据了绝佳的制高点,美国原油和布伦特原油双双暴跌,先后测试了30美元重要心理关口。目前,美国原油释放止跌企稳迹象,但布伦特原油还是一副没跌够的表态,那么,2016年1月剩下的时间,国际油价会跌向20美元,还是绝处逢生呢?

美国能源信息署EIA在最新的能源月报中提到,全球供应过剩不断恶化的情形将持续到2017年底,即便是油价跌到每桶30美元附近水平,短期内问题也难有缓解的希望。EIA预计,布兰特原油2016年均价料在每桶40美元,2017年料为50美元;美国原油均价预计分别比布兰特油价低大约2美元和3美元。而在本周原油价格下探30美元关口之后,全世界不再认为20美元每桶原油是无稽之谈,更有投行抛出了10美元论。

短期来看,伊朗原油即将冲击原本已经供应过剩的市场。根据彭博社消息,国际原子能机构IAEA最早可以在本周五确认伊朗是否已经按照去年7月核协议要求移除了该国核设备及相关设施,伊朗则表示IAEA有望在周日发表联合声明宣布执行核协议且可以解除对伊朗的经济制裁。

目前IAEA拒绝对此予以置评,不过,尽管具体时间尚不确定,但变数可能不会太大,伊朗复出将可能在一周内提高出口量50万桶/日,并随着生产力的恢复,潜在产能可能更大。

再回过头看伊朗和沙特之争。新年伊始,沙特借由处决包括什叶派教士奈米尔在内的47名囚犯后伊朗示威者火烧沙特大使馆,宣布与伊朗断交,随后,沙特盟友巴林和苏丹等国相继孤立伊朗。这场地缘政治风波原本可以提振原油价格的,但在供过于求的大环境下,各产油国动口不动手的“君子”之争并未干扰实际供应,反而可能让欧佩克内部四分五裂,更加难以达成减产协议,让已经无地可储油的现状雪上加霜。

从供需方面来看,原油没有任何可以大幅反弹的理由,任何的反弹将可能继续成为逢高做空的良机,油价长期处于低位应当是新常态。不过,短期而言,30美元为重要的技术和心理关口,多空在此料将展开一段激烈的争夺,对严重缺失信心的原油市场而言,任何反弹都可能引发庞大空头的回补,从而加速油价回升,尽管这将无疑成为空头的刀俎。

那么,油价如果从当前价格反弹,会有什么样的力度呢?这可能取决于基本面是否有持续的利好。上周中东和朝鲜半岛局势升温,中国忧虑增强,让原油无处遁形,持续大幅下跌,两地油价双双刷新十三年低点,这也让产油国如热锅上的蚂蚁。本周传言欧佩克将有望召开紧急会议,尽管很快被非海湾国家代表辟谣,但也彰显了产油国对油价反弹的期盼。

另外,俄罗斯也首度开金口称,可能会减产,也显示在财政压力下,产油国终于有可能放下姿态了。关键还在于欧佩克和非欧佩克产油国之间是否能够坐下来商讨对策,从目前看,有难度但也绝非不可能,一荣俱荣一损俱损的道理他们并非不懂,既然俄罗斯有这样的心思,此前欧佩克也表示要共同行动必须有非欧佩克如俄罗斯这样的产油国参与。

另一方面,可能在于中国市场的稳定性。尽管人民币汇率在中国央妈与投机空头展开旷世大战后已经企稳,但如果没有干预,人民币仍可能继续大跌,从而再次引发市场避险情绪升温,进而打压原油,因此需要关注中国对人民币的控制力度。只有避免了中国忧虑再度波及全球风险资产,才能去除原油一大心病,避免空头再次大举入侵。

从技术面上看,油价要想大幅走高需要突破重重难关。日图看,美国原油在30美元一线反复挣扎后收星,随机指标自超卖区域有回升迹象,显示短期可能反弹,初步阻力32-33,但除非站上20日均线(目前位于35)上方,否则仍难以进一步扩大涨幅。周图均线下行,整体下行走势维持完好,短暂修正跌幅后或仍有机会下探近期跌浪100%斐波那契扩展线28.90所在水平。

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布伦特原油周图随机指标超卖但没有止跌迹象,目前正在测试近期跌浪61.8%斐波那契扩展线,并没有企稳信号,修正超卖后仍有望继续走低。初步阻力位于本周高点33上方,进一步阻力35一线。日图连续下行已经超卖,短线有修正需求,但均线空头排列,任何反弹都可能成为逢高做空的机会。阻力依次关注31.90/33.60/35.50,只有有效站上35.50上方,才有机会扭转近期的颓势。

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文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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