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油价狂暴飙升至2014年底以来新高,市场风险不止伊朗!

刚刚过去的一周,央行动态方面,日本央行公布了会议纪要,表示必须要维持一个强力的货币宽松政策;英国央行并未上调利率,行长卡尼称可能会在年底加息;美股科技股在周四迎来了一波爆发行情,像苹果、亚马逊、微软等齐创历史新高。

在风险事件方面,过去一周市场最大的爆点一定是美国宣布退出伊核协议,并且重启对伊朗的制裁。原油首当其冲地受到波及,开启了飙涨模式。

那么,之后会出现哪种情形?有没有一个缓冲的空间?原油市场会陷入供需失衡吗?油价作出的反应会不会很反复呢?

原油 资料图

周三凌晨公布美国退出伊核协议的消息之后,油价短线大幅拉涨,日内涨幅超过了3%,目前处于2014年底以来的新高。之后公布的美国EIA原油库存骤降200多万桶,助力油价进一步上扬。

各方对于美国这一任性决定的反应也是一个看点,比方说欧盟各国首先站队,认为美国一意孤行;OPEC开始着手评估美国退出伊核协议的影响;沙特表示不会单方面采取行动来应对可能出现的供应短缺,但是他们有足够的原油产能来维护市场稳定;伊朗自身表示,将暂时留在核协议当中,看接下来几周的谈判结果再说,原油出口不会受到影响。

整理多方面的消息,我们可以发现,无论是伊朗、美国,还是沙特,都显得非常有底气,他们的底气到底从何而来?对判断油价走势有怎样的参考?

伊朗的产油业也算是命途多舛了。2012年至今反反复复经历了几轮制裁,我们从图表当中也可以看出,外界制裁对其产油量的影响是非常巨大的。2012年~2013年,伊朗受制裁影响原油产量暴跌;2016年制裁解除后,一下子就跃升到OPEC第三大产油国;如今重新遭到了美国制裁,产量和出口再次下跌也是必然。

油价狂暴飙升至2014年底以来新高,市场风险不止伊朗!

OPEC产油国费那么大劲去减产,现在突然显得没有必要了。修身养性了一段时间的沙特显然是胸有成竹,其预言美国制裁不会对今年第三四季度的原油市场造成任何实质性冲击。沙特官员在采访中表示,将与主要产油国和消费国合作,以限制供应短缺的影响,稳定全球原油市场,这被市场解读为沙特在暗示即将提高原油产量。

另外,沙特指出,不会仅仅处于伊朗被制裁的因素,而在6月份的OPEC大会上做出任何调整产量的决定。此前市场普遍预计,OPEC将在6月决定延续减产协议,至少会延长到今年年底。不过在美国单方面退出伊朗核协议后,有分析预计,沙特和伊朗应该会在会议上产生意见分歧,并且出现硬碰硬的局面。

总结一下沙特的态度,直白点说,沙特的意思就是维持油市稳定包在我身上,之前我减产过多少,之后还会增产回来,我救急还是可以的,看来还是有一个产油大国的风范。

其实沙特的这种说法也并非没有道理。2016年首次达成减产协议以来,OPEC总计已经减产超过了170万桶/日。理论上说,潜在产能完全可以覆盖伊朗受制裁可能造成的缺口。

油价狂暴飙升至2014年底以来新高,市场风险不止伊朗!

类似的情况也在2012年发生过,当时美国制裁伊朗,截断了100万桶/日的原油供给,但是市场反响并没有太过激烈,主要原因是当时的基本面有能力去维持一个平衡。

而这一次,除了老牌产油国沙特,还有一个相当自信的,那就是美国。目前美国的能源接近自给自足的状态,对中东的依赖程度已经非常低。最新数据显示,美国的原油产量是1072万桶/日,刷新了48年以来的记录,而且计划今年10月份将超越俄罗斯和沙特,成为世界第一大产油国。此外,美国的战略石油储备高达7亿桶。

对内有特朗普政府的大力支持,对外又不需要再付出很大的成本去维稳中东,可以说美国的确有道理任性了。

不过即便在这种大前提下,很多机构分析师还是预计年内油价会因为伊朗的缺席而攀升。比方说摩根大通,其预计油价会在今年中期的时候走高,年内均价会达到70美元/桶左右,但是第四季度将受到美国页岩油气增产等因素影响,可能会回落到60美元/桶水平。

高盛的观点是,假设到年底原油供应受到伊朗制裁影响减少50万桶/日,这将支持油价走高6.2美元/桶左右。

无论是沙特,还是美国,大体意思就是,不用太担心原油市场供应大幅收缩,有我们在。如果说少了伊朗也不会出现供给缺口,市场还担心什么呢?

实际上,除了美国制裁导致伊朗产油量下滑这么一个简单的逻辑,还有若干个隐藏的风险随时可能杀出来,去左右油价的走势。

在美国宣布单方面退出伊核协议之后,美国财政部公布了未来对伊朗制裁的宽限期,针对不同的行业将给予90天到180天不等的宽限,对整个原油市场来说相当于一个缓冲期。

此外还需要重点关注的是,美国退出伊核协议的决定让中东地区陷入局势紧绷的风险之中,越来越多的人都在担心伊朗和以色列之间可能会爆发军事冲突。CNN认为,两国从未比现在更接近战争,这同样是原油市场不容忽视的风险因素。

行业内有句话说,油价30%是供给,70%是政治。现在伊朗正在紧锣密鼓地商讨要不要采取针对性的报复措施,其后续如何回应将是未来市场走向的一个决定性因素。

此外在下周一,OPEC将会公布月度原油市场报告,考虑到当前特殊而且敏感的时间点,投资者应该留意一下几个产油大国的表态。还有OPEC有关伊朗被制裁对油市影响的评估结果,也是非常值得关注的。还要密切关注上面提到的几个地缘风险因素,比方说伊朗和以色列之间的摩擦,毕竟市场掉以轻心的时候太多了。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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