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WTI原油跌入技术性熊市 欧佩克敲山震虎警告页岩油?

目前市场上还有这样一种观点:油价大跌是在“敲山震虎”,因为40美元的水平线要是保不住,足以让很多美国页岩油商赚不了钱,这就像是在向页岩油发信息,让他们赶紧停止生产。

6月20日,美国WTI原油在供应面利空因素下,跌入技术性熊市。但投行和对冲基金分析,原油市场供应无减少迹象,且历史数据统计显示,油价跌入熊市后往往还有大约5%的下跌空间。原油此轮跌势恐怕还未触底。

过去这一周,A股迎来了重大利好:四度闯关后终于被纳入MSCI新兴市场指数。国际市场方面,沙特突然更换新王储;英国和欧盟也启动了首轮脱欧谈判,就目前的风向来看,软脱欧似乎势在必行。另外,投资者尤其关注的想必是一跌就跌进熊市的原油了。

WTI原油跌入技术性熊市

受利比亚和尼日利亚增产等消息的打压,本周二欧盘时段油价大幅下挫,WTI原油当天收盘价创去年9月以来的新低,从今年的高位回落20.6%。也就是说,实实在在地进入到了技术性熊市。

我在上周的文章里说过,欧佩克联合减产的“阳谋”是想着维持现货升水,从而在根本上抑制美国页岩油的生产,但是从目前的行情来看,这个计划可以说是接近破产了。

周二能源股备受冲击,担忧情绪一时间蔓延市场。一些投行和对冲基金对后市看法也挺悲观,按照美银美林的报告,原油可能面临跌到40美元下方的风险;能源对冲基金Again Capital认为,油价搞不好会跌到35美元的水平。

有意思的是,目前市场上还有这样一种观点:油价大跌是在“敲山震虎”,因为40美元的水平线要是保不住,足以让很多美国页岩油商赚不了钱,这就像是在向页岩油发信息,让他们赶紧停止生产。

其实,哪有这么复杂?行情怎么走,无非还是要先看基本面。

供应过剩加剧

市场发现,原油离供需平衡简直差得越来越远了:利比亚处于4年新高的原油产量还要继续涨;尼日利亚8月原油出口量准备大增40%;美国产油量也快接近史上峰值了,还不知足,要突破日产千万桶的大关。这种情况下,油价想要持续上涨还真是有点难。

那么,油价现在触底了吗?

CFTC持仓报告显示,投机者连续4周增加了WTI原油期货净空仓,最近一周的空单增幅达到了16%。

CFTC持仓报告

另外,CNBC援引对冲基金分析工具发现,过去10年间一共发生过7次油价在半年内下跌20%的情况,然后按照历史数据,在随后的半年内WTI油价平均还会再跌5%。

油价进入熊市后半年内行情

那么,为油价保驾护航的欧佩克减产协议执行得如何呢?我们再看个数据,据货轮追踪公司数据统计,6月至今,海上储油规模已经达到了年内新高;另外,今年以来北海地区储量增加了32%。大摩预计,要想实现产油国去库存的目标,减产协议至少要延长到明年底,或者说直接扩大减产幅度,否则就没什么戏。

需求大败退?

既然供应面看不到改善的迹象,那么需求面的数据就是接下来投资者关注的重点,尤其是美国。

美国今年以来的油类产品需求从4月份开始明显不及去年,6月应该算是油气需求的旺季,但6月前两周,美国汽油库存却连续上升。

美国油类产品需求

那么,市场是否出现了需求大败退?现在尚不能轻易下结论,需要持续追踪,这也是投资者判断油价底部的重要考量因素。(现货岛综合 金十数据)

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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