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抄底资金大量涌入 工业品翻身在即

农产品期货背后蕴藏了较大风险,因为市场炒作天气忽视了需求增长乏力,工业品方面因为前期超跌,使得抄底资金形成了较大支撑。

业内人士表示,农产品期货背后蕴藏了较大风险,因为市场炒作天气忽视了需求增长乏力,工业品方面因为前期超跌,使得抄底资金形成了较大支撑。

转为工强农弱

衡量国内大宗商品价格的文华商品指数显示,6月指数累计上涨0.54%,其中农产品指数下跌0.89%,工业品指数上涨1.75%。

对此,国元期货研发中心总经理姜兴春表示,由于大宗商品价格之间有比价关系,整体熊市需求不足,因此农产品炒高之后,投机资金平仓导致价格出现调整;而长期下跌的工业品价格处在历年来低位,吸引了抄底资金投机,出现超跌反弹;市场的转换更多是投机资金流动和市场预期心理的变化。

工业品方面,以铜为例,二季度以来铜价连续走高,6月份累计上涨2.48%。对此,姜兴春表示,沪铜价格连续反弹,背后有三个方面原因:一是国储收购铜,导致现货紧缺,现货价格走高,现货对期货起到领涨作用;二是现货铜目前处在消费旺季,季节性行情易涨难跌;三是国际市场看好中国消费,美元弱势导致伦敦市场强劲,国际市场走高带动国内上涨。

对于农产品结束前期“小牛市”,他认为,市场在投机恶炒天气——厄尔尼诺现象,却忽视了基本面上需求增长乏力。刚刚公布的USDA报告显示全球库存高企,这样未来供应宽松情况下,农产品远期难以维持高位;7月份农产品价格面临进一步调整,而积弱难返的豆油、棕榈油再次震荡下跌,长期维持弱势可能性较大。

尤其7月1日,豆粕、菜粕期货远月合约跳空跌停令市场大为震动。弘业期货分析师蒋倩倩说,5月底菜籽临储政策“靴子”落地,菜粕期价缺乏新利多支撑,结束之前几个月的连续上涨,6月整月处于高位震荡整理格局,6月30日美国农业部公布大豆种植意向报告,报告大幅增加大豆种植面积预期,美豆盘面远期合约跌幅超过5%。受此影响,国内在7月的第1天期货盘面油脂油料均大幅下跌,菜粕、豆粕近月合约表现的相对强势。

蒋倩倩认为,菜粕成为性价比最低的蛋白原料已经有几个月的时间,其他蛋白原料的下跌,对于菜粕价格的传导效应比较显著,尤其是豆粕,豆粕后期若因美豆下跌价格继续下挫,则菜粕期价在7月也难独善其身。

从二季度开始,市场就开始炒作“厄尔尼诺”的天气灾害,但是实际上这都是对未来气候的提前买预期的投机活动,而6月份有美国气象部门表示“厄尔尼诺”可能不及早先预期的严重,因此这些被爆炒的农产品开始回落。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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