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一文看懂全球外汇行业监管历史和现状

外汇平台商的监管,是每一位投资者和从业者都经常面对的话题。在这个问题上,有几个话题常被提及:

  • 外汇监管是否有效,能够保护投资者的利益吗?
  • 外汇监管种类繁多,关于监管的权威性,外汇行业的共识是怎样的?

要深入了解外汇监管,需要对全球外汇行业的历史和现状,有一个清晰的了解,梳理清楚其中的脉络。尤其对于新入行的、想一览外汇全行业概况的读者而言。

ASIC

我们需要知道的是,凡是提及监管,出发的初始目的只有一个,那就是在权威监管机构的保护下,投资者的利益得到更好的保护。在这样良好的初衷之下,也衍生出新的市场需求,依靠强监管来进行市场营销和品牌推广。尤其在中国内地市场,平台监管的查询需求是广泛而持续的,不断涌入的投资者有迫切的需求,来了解外汇平台商的监管资质。

外汇平台商的监管资质关注度,主要出现在最近15年,尤其是最近10年的时间。以上一次标志性的美国2008年金融危机为例,催生了金融监管机构的变革与反思。最近10年,外汇经纪商的数量爆发式增长,尤其以塞浦路斯和离岸监管为核心的平台商,数量庞大,新兴外汇市场得到了长足的增长,故而衍生出外汇经纪商测评和监管查询的广泛投资需求。

在美国,华尔街于2010年出台了针对外汇行业的强监管措施之后,大部分经纪商退出了美国市场。时至今日,能在美国市场持牌经营的主要外汇经纪商,包括嘉盛集团、Oanda等,囊括了美国零售外汇市场的前两名。

退出美国市场的经纪商,多数开始转向英国FCA监管。因而,英国FCA监管的平台商,可以认为监管严格、温和适中、能开展全球市场业务,加上伦敦在全球外汇市场的领导地位,聚集了行业顶尖的从业人员。

通常来说,英国FCA监管的经纪商具有良好的品牌信誉和资金安全性。这也决定了,拥有英国FCA监管的平台,能够在投资者中产生更强的号召力。对监管资质而言,英国FCA是一块金子招牌。

在欧洲,还有两个监管值得投资者去了解,其中之一是瑞士监管。瑞士监管的经纪商要求严格,具有银行资质,加上瑞士在金融领域悠久的信誉,因而决定了取得该监管的经纪商在行业具有良好的地位和品牌美誉度。瑞士监管的代表性平台,是瑞讯银行和杜高斯贝银行。

欧洲市场还有一个非常值得关注的国家,被称之为外汇行业的大本营,这就是位于地中海东侧的塞浦路斯。它是欧盟成员国,毗邻土耳其、希腊和以色列,欧亚大陆的中心位置。塞浦路斯在很多方面要和欧盟成员国的标准一致,在税收等方面更具有优势。所以,塞浦路斯在最近15年的时间里,成为相当多的外汇经纪商取得牌照和运营的所在地,聚集了相当数量的外汇上下游供应商,成为信息流转的中心。

从2018年之后,欧盟MIFID II法令开始生效。欧盟对于外汇经纪商的监管力度大为加强,直接影响着全球外汇市场的变化。无论是英国FCA,还是塞浦路斯,从源头上都和欧盟的金融监管政策维持着一致性。欧盟MIFID II的直接影响,便是外汇平台杠杆的大幅降低。非专业投资者只能维持最高30倍的杠杆,让很多经纪商的交易量都出现了下滑。这一较低的杠杆,在欧洲之外的新兴市场,都不那么受投资者欢迎。

欧洲市场因为MiFID II而出现行业监管加强的背景下,具有澳洲ASIC监管背景的经纪商,开始发力了。在外汇行业,英国FCA和澳洲ASIC监管的平台商,被称为两大主力强监管。不仅因为受到监管的平台数量众多,也因为这两个国家在金融监管领域的信誉良好。

澳洲ASIC监管的经纪商,还具有一个优质,便是它属于亚太地区,离东南亚和中国市场很近。近年来,东南亚经济发展迅速,中国内地投资者数量急剧增加。这对于人口数量比较少的澳洲市场而言,开发像东南亚和中国内陆的新兴市场可能更是真正的机会所在。

所以我们看到,优质的澳洲ASIC监管经纪商总是不遗余力地在进军中国市场。自从欧洲经纪商降低杠杆之后,强监管的外汇经纪商平台,主要剩下澳洲平台。近年来,澳洲监管平台在内地大放光彩,不管是投资者广泛熟知的IC Markets,还是AxiTrader,或者是CMC Markets,包括开设到澳洲监管名下的知名平台商OANDA安达,也包括很低调但名气颇大的IG Group,这些知名平台都在全球外汇行业里具有重要的行业影响力。

投资者所能接触到的监管,除了前面我们提到的美国NFA、英国FCA、瑞士监管、塞浦路斯CySEC、澳洲ASIC之外,有一个重点要提及的监管群体,就是离岸监管。

离岸监管,主要是因为2018年欧盟MIFID II的政策出来之后,为保持经纪商高杠杆的特性,很多经纪商不得不额外增加市场主体,开设子品牌,以离岸监管来规避杠杆降低的事实。所以,大品牌的平台现在相当多的增加了离岸监管,造成了目前外汇市场上离岸监管经纪商无所不在的现象。

世界上主要的离岸监管包括如下:

  • 开曼监管;
  • 巴哈马监管;
  • 英属维尔京群岛监管;
  • 伯利兹监管;
  • 圣文森特监管;
  • 瓦努阿图监管;
  • 塞舌尔监管等。

离岸监管中,有相对较强信誉的,主要包括开曼监管、巴哈马监管、英国维尔京群岛监管。这三个地方,也是世界著名的离岸金融中心。尤其是开曼和巴哈马,聚集了大量的对冲基金、信托、银行。

在开曼监管CIMMA中,有两个外汇券商值得注意,他们便是嘉盛集团和BYFX佰益汇环球。长期做外汇的投资者应该知道,此前嘉盛集团主推英国FCA监管。在2018年的时候,嘉盛集团及时调整了应对MIFID II的政策,增加了开曼监管。最近大力进军中国市场的日本背景券商BYFX佰益汇环球,也增加了开曼监管。我们也注意到,在兴业投资的官网,也看到老牌的券商兴业投资HYCM同样增加了开曼监管。

除了开曼监管之外,巴哈马监管同样值得认真对待。不少拥有英国FCA监管的经纪商,比如FxPro浦汇,在英国FCA之外增加了巴哈马监管。巴哈马的监管机构SCB也是为大多数地区的金融和监管机构所认可。

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