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新模式尚不清晰,交易场所进入观望期,清整或将延期

期货和现货是实体端不可或缺的两个要素,考虑到物流、服务实体经济,以及现货交易所向“平台”属性回归,“不仅有保留的必要,而且是必须保留。”

6月29日,成都天府广场附近的写字楼内,一家名为“众诚”的邮币卡公司大门紧闭。

这并非个例,随着交易场所清理整顿工作的推进,地方交易所行业生态大幅改变。最为直观的表现便是,诸多“微盘”平台的集体失踪。

21世纪经济报道记者注意到,与前两次专项清理整顿相比,此次执行力度、清理效果要更为彻底,“31号文”提出的分散式柜台交易、邮币卡等几项重点清整工作,均已取得显著成效。

以湖南为例,在当地金融办发布风险提示公告后,湖南有色金属交易平台、湖南润达商品交易市场等多家平台便开始提示投资者“自主出金”。

不过,目前仍有部分平台保持观望态度,并通过更改交易模式等方式,寄希望以此达到最终的验收标准。

整顿

更换交易模式

“不得开展类似证券发行上市的现货发售模式,不得开展连续集中竞价交易……要限期停止邮币卡等违规交易”,“31号文”针对邮币卡平台的整治措施指出。

仅从上述要求来看,多数平台目前已经“中招”。

据不完全统计,目前已有近百家邮币卡平台对业务作出调整,具体包括暂停交易、退市,以及停牌和更换交易模式等。

其中,较为普遍的为更改交易模式,将此前执行的“T+0”改为“T+5”,同时取消集合竞价,并以协议成交代替,与证券、期货相关的K线盘面随之消失。

记者从内蒙古弘山文化艺术品交易中心获悉,6月初该平台已改为协议成交,并回归到“信息发布”、自主配对成交的平台属性。

清理整顿严格执行的背景下,作为行业“龙头”南京文交所也不例外,于29日公告称“自7月1日起,对本中心钱币邮票交易平台系统进行升级。交易平台系统升级期间,本中心全部挂牌藏品暂停交易……”

该平台客服人员29日表示,“具体什么时候能够完成还不能确定,到时会公告通知。”

由于临近“6·30”大限,大宗商品现货交易场所的整改步伐也在加快,这从清退资金、交易商解约便可看出。

6月23日,湖南润达商品交易市场公告,“为全面落实整改工作,交易市场将对交易商资金进行统一清退,并对交易商交易账户进行统一注销。”

需要指出的是,就目前清理进度来看,可能会有所延后,因为部分平台所给出的暂停交易、最后出金日已经是7月中旬。

对于微盘的清理工作,更为彻底。2016年6月,本次清理整顿工作前,各家商品交易所多推出了自己的微盘产品。经过集中整治,上述微盘均已销声匿迹,“生不逢时”的迅雷爱交易更是存活不足半年。

面对严厉的清理整顿,部分投资者开始转战外盘,出身石油系统的投资者曾革(化名)便是其中之一。

“现在是通过香港的公司做外盘,目前看还可以,出入金都正常,点差也要低一些。”曾革29日介绍称,资金直接打到交易账户里,出金就按照美金的即时汇率换算。

行业进入观望期

“什么时候结束、怎么结束、哪个平台会被关停,目前还难以确定。不过,有省政府正式批文的交易所问题应该不大。”一位地方金融办人士29日分析称。

21世纪经济报道记者了解到,目前整个行业的观望态度十分浓厚,各家地方交易场所也都在为清整联办的验收工作做准备。

仅就邮币卡而言,清理整顿相当于“系统性风险”,多个邮币卡产品曾出现暴跌走势。6月中旬,上海文化产权旗下邮币卡类运营中心便曾集体进行“保护性停牌”,这或许便是为了等待清整的政策变化,以及未来的验收结果。

不过,可以预见的是,行业整合窗口或将就此开启。

“31号文”要求指出,省级人民政府要推动交易场所按类别有序整合,原则上一个类别一家,以保持必要规模,避免无序竞争。这在部分专业人士看来,现货交易所也并非不能保留,只是一直没有走上正道。

中大期货副总经理景川29日指出,期货和现货是实体端不可或缺的两个要素,考虑到物流、服务实体经济,以及现货交易所向“平台”属性回归,“不仅有保留的必要,而且是必须保留。”

若如他所言,现有的交易所未来将进入密集整合期,这从历史经验上看也是有迹可循。2013年2月,四川便曾对广元环境交易所、成都环境交易所等9家交易所进行整合。

值得关注的是,现货行业始终未能解决的长效监管机制问题,有望借此次清理整顿的契机得到解决。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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