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秦钰恒:非农数据透心凉 美联储6月加息之路彻底封死

非农数据的披露,实际上正是以往一贯观点的一次证明而已:那就是美国经济复苏是虚假的,是靠不住的!美国炒作的加息,更大程度上是出于大国角力的考虑。

昨晚8:30,美国公布的非农数据震惊了全球投资者的眼球,很多人看来3.8万的新增非农就业人口,还不到预期的一个零头,这给了那些预期6月加息的投资者一个透心凉,而从非农数据其实可以引申出很多问题,即美国经济到底怎样。在美联储16日决议公布之前,这样的一份答卷无疑将6月加息的路已经彻底封死!

美国劳工部公布,5月新增非农就业人口,只有3.8万人,只达到预期值的五分之一。

全球汇率市场立即多空逆转,美元指数暴跌1.7%,连破95与94的关口,1分钟前,还打得对手盘频频退缩的美元多头,眨眼间就死在了空头刀下。万亿美元级别的资本大屠杀,再次上演,典型的危机前夕的市场生态。

先来看看美国人释放的这枚大炸弹,到底有多吓人。

5月,北半球春暖花开,气候宜人,因此,不会有暴风雪影响就业。要知道,1、2、3月美国都曾经拿出这个理由解释非农就业不理想。在此前美联储多位委员的加息吹风下,经济学家预测,怎么着也得有16.4万的新增非农就业人口吧。结果大家知道了。

3.8万人,即使扣除罢工因素,顶多也就7万人。而4月份,这个数字是15.6万,环比降幅创造次贷危机以来最大。

可这么差的非农数据,但总体失业率还下降了,5月的失业率环比降0.3个百分点,至4.7%,后者是2007年11月以来最低的,这意味着劳动率参与人口也创造了新低,果然,5月份这个数字只有62.6%。

数字太枯燥,直白点说吧,它的变化已经让所有的基础层的逻辑都失效。于是,这个世界就变得难以理解。就像一首流行歌曲所唱的:你说的白是什么白?你说的黑又是什么黑?

黑白都不知道,因为天生是盲人,并没有色谱体验。昨夜美国的数据,效果上相当于,打乱了盲人世界里一贯理解的黑白标准。

不可知,是资本市场最大恐慌的源头。接下来的动作,要么是逃跑,要么是锁定已知,所以美元指数暴跌,非美暴涨,连离岸人民币对美元,也上涨了0.6%,一根大阳线,吞并十个交易日的阴线。一日看尽长安花。

这个数据的披露,实际上正是以往一贯观点的一次证明而已:那就是美国经济复苏是虚假的,是靠不住的!美国炒作的加息,更大程度上是出于大国角力的考虑。

从美国国内经济复苏情况来看,是不支持美联储加息的。

5月份Markit制造业PMI初值仅为50.5,预期值51.0,前值50.8,结合几个月来看,处于下行通道明显。制造业继续下行,与劳动参与率人口的下行相互印证,证明美国经济复苏是假的。4月份通胀有所回升,拜4月美联储释放的过度宽松信息,所导致的原油与大豆上涨所致。但是,这并不长久。

其实,在某些方面,美国与中国的情形很相似,中国是房地产一支独大,支撑经济;美国则是股市与房地产两轮并行,股市目前市盈率处于历史高位区间,而房地产也涨到了历史高位,新房价格已经超越新高,不过,美国人的住房拥有率却在下降,显然是外国人以及资本吹起了美国的房市。

美国加息还有另外一套逻辑。那就是打压对手。从世界经济整体来看,当前基本是一个比不烂的时期,也就是说,只要对手比你差,你哪怕再坏都没有关系。所谓,“死道友不死贫道”。世界经济增长停滞,赌场里没有新钱进来了,大佬想滋润点,最好是吃定另一个大佬。也就是所谓存量博弈,这其实是世界政经博弈的常态,不以制度为转移。

第二次世界大战,1970年代西方的滞涨,东南亚金融危机、日本泡沫与通缩,都属于这样的解决方式,牺牲一个,成全一个。二战牺牲了欧洲,成就了美国;70年代再次牺牲了欧洲5年时间,成全了美国;后来的危机,依然是牺牲他人,成全美国。和互联网一样,老大通吃。

而这一次强势美元战略,瞄准的是中国,是人民币。

这一次,老大是很有心牺牲老二,来再次成全自己的。回忆下美国总统奥巴马,前国务卿希拉里针对中国的言论,那都是把中国当做最大对手来看待的。这是很好理解的,若我们处于美国的位置,也一样会把中国视作对手。

从资本的角度考虑,中国若继续赶上来,就会危及美国的资产安全,想象一下,人民币成为国际货币,石油人民币部分代替石油美元,不用美元。其结果,难保不是美国资产的大崩溃!

这次美国非农数据爆出黑天鹅,首先当然是美国经济自身缺陷难以克服的体现。

但若从大国政经角力的角度去看,何尝不是美国自身的一次危机测试,它要测试的是美国资本市场,能够承受多大的数据断崖。因为,未来一旦美联储强行加息,类似的数据断崖,是必然会出现的。

虽然美元指数大跌,但是,美股昨晚表现并不太坏。而美股是美联储最看重的市场指标。当然,测试的结果不可能一日就会有,美联储会收集未来的市场反应,制定政策模型。

当然,制约人行动的根源,永远在于自身能力的局限。当人们知道危机将至时,就会极力去阻止危机。所以,这一次美国经济数据的大断崖,会让美联储被迫暂时搁置大国角力的冒险,实质性的宽松时间会更长。末日之前的拯救平台会更加狭长。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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