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中国债务或将导致僵尸经济 警惕新一轮全球性衰退

中国短期内迅速累积巨额债务,债务指标预示着经济会下滑,但也不会造成经济全面崩溃,结果更有可能像日本那样,沦为“僵尸”经济。

摩根士丹利旗下投资管理公司的新兴市场与全球宏观主管Ruchir Sharma认为,经济衰退与扩张交替出现,过去五十年里每八年就发生一轮全球经济衰退,今年距离最近这次衰退已过去七年,有必要警惕新一轮衰退到来,未雨绸缪。

Sharma认为,2007-2008年的经济衰退是最坏的一种经济发展结局。在纽约举行的《彭博市场》最具影响力人物峰会上,他和欧洲资产管理公司Standard Life Investments的首席投资官Rod Paris一致认为,目前有三大问题令人担忧全球会重陷衰退:

中国债务问题

Sharma指出,中国短期内迅速累积巨额债务,债务指标预示着经济会下滑,但也不会造成经济全面崩溃。他预计,结果更有可能像日本那样,沦为“僵尸”经济,即以国企为主的企业债台高筑,但债务增加的同时生产力减弱。

也就是说,债务拉动经济增长的老路再也行不通了,举债贷款的刺激越来越没有效果,通缩成为主流。Sharma认为,中国是有史以来短时间内举债最多的发展中国家,几乎需要一次金融危机才能清理市场。

全球人口减少

二战以后,全球总人口首次止涨回落,这意味着各国无法实现此前的经济增长预期。Sharma认为,全球人口增长萎缩1%,拖累了经济增长,这一变化尚未得到充分认识。

大宗商品跌价伤害新兴市场经济

Paris预计,在最乐观的情形下,如果新兴市场没有传染风险,全球经济可能摆脱衰退阴影。同时巴西这类依赖大宗商品的大经济体会受害。

这些分析人士都认为,不能再依赖美联储超级宽松的支持,因为全球60%的经济体都将本币与美元挂钩,等于美联储控制着这些经济体,但美联储无法单独解决问题,美联储行动的窗口开始关闭。全球经济下滑需要用财政手段解决,必须加大对基础设施和其他经济增长机制的投资,中国要削减债务。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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