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鸽派耶伦归来难改全球货币风向 万达文旅甩卖或成中国楼市信号

美联储主席耶伦

现货岛综合,过去一周财经大事都颇具戏剧色彩,比如说风光一时的数字货币先是集体崩跌,又因为故意出现在耶伦听证会上而集体暴涨;特朗普长子在推特上自曝内幕邮件,令“通俄门”危机重燃。

于是,黄金受双重避险因素刺激,录得几轮比较明显的上涨,耶伦众议院证词前后更是出现了相当夸张的波幅。

现货黄金

原油市场方面,由于多穿因素交叉,出现几轮大幅V字行情,最终能录得四连张也真是不容易。

原油走势

万达文旅大甩卖

本周国内有一个大新闻,那就是融创万达收购案,这个事件和美联储正好也存在一些联系。7月10号盘前,融创临时停牌,随后爆出它收购万达文旅的大新闻。众所周知,融创可是出了名的猛踩油门狂加杠杆,不少人担心它会负债崩盘。不过这次不同,从交易的角度看,万达给出的条件实在是太优惠。

万达文旅名下有庞大的土地储备,王健林当年要赶走迪士尼的豪言还言犹在耳,现在突然就大甩卖了,看来实在是撑不住了,要忍痛去杠杆。以万达的体量,突然撤手的负面影响无疑会很大。反观国内楼市,一二线城市滞涨,三四线城市大涨,也许正应了股市里的一句话,垃圾股的表演是市场最后的狂欢。从这个角度看,万达何尝不是未雨绸缪?

而从国际层面来看,全球货币宽松已经进入尾声,美联储6月加息之后,虽然中国央行没有跟随,但这并非是一个静态的问题。对国内房地产市场而言,未来货币政策走向是一个重大的不确定性。

鸽派耶伦“女王归来”

那么,美联储最新的政策前景如何呢?

7月12~13日,耶伦出席国会听证,论调偏向鸽派,期间美股、美债、贵金属基本都是上涨。市场解读9月加息没戏了,12月也有点悬。

一夜之间,市场熟悉的那个耶伦似乎又回来了,一番证词简直是毫无破绽,却也没有什么实际意义。唯一重要的是,她提到了中性利率,表示中性利率目前很低,基准利率想达到这一水平,不需要进一步升那么多。但是,年初的时候耶伦可不是这么说的,当时她说,联邦基金利率将在一年内多次上调,直到2019年底接近3%的中性利率。

这里提到的“中性利率”是能够维持经济平稳增长的一个利率水平,它和加息路径有密切关联度。当时耶伦还打了一个比喻:中性利率是既不踩油门让汽车加速,也不松油门来减速。

目前美联储的利率是1.25%,和耶伦年初提到3%的中性利率还是有点距离,相当于要把脚半悬在油门上准备加速。但问题是,中性利率水平并没有确定的标准,目前美联储官方的说法是3%,但是有些理事并不认可,比如说卡普兰就认为,应该是接近2%而不是3%。那耶伦这次说到的“中性利率相当低”,到底低到什么程度?这方面的具体表态投资者该去留意。

美联储中性利率

原本已经话锋凌厉的耶伦措辞重新谨慎起来,这足以让市场风向转变出现反复。不过大家也别忘了,美联储开启加息周期以来,便宜的欧元一直起着对冲作用,这才令全球资本市场看起来好像没有受到太大影响。但是,现在连欧洲央行也要转向了。所以,就算美联储加息进程放缓,也不能低估了全球货币趋紧的持续影响力,对国内市场也是一样。(综合 金十数据)

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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