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宏观利好+基本面支撑 铜价有望反转

中国经济“微刺激”下的微反弹,美国经济的强劲增长,这两个全球铜消费最大国家的宏观利好,为铜价的上涨奠定了基础。

中国经济“微刺激”下的微反弹,美国经济的强劲增长,这两个全球铜消费最大国家的宏观利好,为铜价的上涨奠定了基础。

对于本轮铜价上涨,首先是全球宏观形势变好奠定了基础,加之二季度电解铜短缺使得现货紧张,形成合力后托举铜价一路上升,反弹转变为了反转,且未见见顶的迹象。

宏观利好

有色金属在二季度都出现了一定幅度的上涨,板块效应较为明显,其中锌涨幅最大,铜次之。与此对应,中国、美国、欧洲经济在二季度都出现明显增长,尤其是中国“微刺激”带来的反弹,及美国强劲的经济复苏,无疑都增强了市场信心,提振了有色金属价格。

中国“微刺激”政策首先来自“定向降准”的货币政策,从农村商业及合作银行降准到“三农”和小微企业贷款达标的商业银行降准,央行[微博]已经向市场释放了数千亿的流动性,加上从5月以来公开市场的持续逆回购操作,央行定向“输血”规模不小。从效果来看,连续3个月的制造业采购经理指数(PMI)回升已经显示制造业方面逐渐开始扩张。

其次是稳健有序的财政政策,虽然政府在积极调整我国国内生产总值(GDP)结构,但是从固定资产投资来看,上半年仍然保持了17个百分点的增速,投资项目仍集中在铁路城轨、保障房及棚户区改造等公共设施领域。所以笔者对三季度的经济表示乐观。

美国一季度虽然遭遇了冰冻灾害的困扰,使得其一季度GDP增速出现负增长-2.9%,但是其二季度经济显性了强劲的增长。从股市来看,道琼斯指数从4月持续上涨,目前已达17000点,创历史高点。从制造业开看,美国的扩张步伐一直没有停止,尤其是二季度ISM制造业PMI平均保持在55以上。

从就业来看,美国劳工部公布的失业率持续减少,最新的5月数据显示仅6.3%,尤其是周三公布的6月ADP新增就业远超预期,预计6月失业率还将下滑。美国经济的强劲有目共睹。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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