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青岛港事件伦敦铜转移 下半年铜市不乐观

在“青岛港融资欺诈事件”影响下,银行贸易融资业务或收紧,保税区仓库里的铜将加速流向市场,使得基本面压力更大,下半年铜市并不乐观

在“青岛港融资欺诈事件”影响下,银行贸易融资业务或收紧,保税区仓库里的铜将加速流向市场,使得基本面压力更大,下半年铜市并不乐观。

伦铜去哪儿了

伦敦铜价是衡量全球经济的“晴雨表”,但如今这块表可能已经失灵。作为金属领头羊的铜,它既有商品属性又有金融属性,一般认为,金融属性形成了铜价的“金融升水”。

铜库存降至2008年8月以来的低位,但并没有看到铜价大幅上升,这是有悖于常规供需理论的。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为,对于LME铜库存持续下降,主要是库存从显性转为隐性,并非是消费掉了,一方面,LME仓储改革将触动多家仓储公司、投行和大型交易商的神经,使得库存融资的交易商将铜从LME仓库转到其他仓库;另一方面,由于铜作为载体,海外机构通过销售融资和采购融资等方式将库存吸纳,不过不排除部分的铜库存被注销而没有运出仓库的可能。

“尽管近期内LME的铜库存降低至2008年8月低点,但国内融资铜库存数量增加至100多万吨,所以,目前阶段库存减少并不是消费增加,仅仅是库存地点发生了变化。”格林大华期货研发总监李永民说。

很多时候,铜只作为融资的一个载体。但具体中国铜融资的规模有多大,并没有官方统计数字。

光大期货研究员李琦表示,中国保税库目前大概有80万吨,已经有部分转入隐性库存,部分进入实体需求,在3-5月份的时候下游原料库存都较低,需求增长令他们增加铜采购,所以市场是消耗了一部分,另外一部分是去了隐性需求。

6月初,市场曝出青岛融资欺诈事件,令市场担忧融资铜可能对市场产生的影响。李永民认为,如果银行加大检查力度必然导致融资企业铜抛售浪潮,对铜价影响不容小觑。

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