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下游需求未复苏 玉米上行空间有限

由于待拍玉米数量庞大的预期不断增强,下游需求没有明显增长,预计玉米价格上行空间有限,后市以弱势震荡为主

由于待拍玉米数量庞大的预期不断增强,下游需求没有明显增长,预计玉米价格上行空间有限,后市以弱势震荡为主。

进入六月份,玉米现货粮源供应开始紧张。今年国家临储收购量约为7000万吨,再经过五月期间少部分农户零散销售余粮之后,当前东北产地农户手中基本无货,优质玉米更显稀少,贸易商及企业收购困难,提振当地玉米价格。同时,山东地区用粮企业在麦收前有囤货需求,再加上广东港口周边饲料企业库存偏低,港口贸易商比较看好后市,持续上调玉米收购价格以吸引到货量。

5月22日玉米第一次临储拍卖,成交良好,成交价格较高。以本次拍卖成交量最大的黑龙江地区而言,玉米成交均价2158元/吨,加上30元出库成本,短途运输30元,150元到港运费及40元等级差,拍卖玉米到大连港口的成本约为2400元/吨,仅略低于大连港口主流收购价格在2410-2420元/吨,明显增强玉米市场信心,带动期现货玉米价格出现短期上涨。

虽然首轮玉米拍卖成交良好,但5月29日进行的第二次玉米临储拍卖与首次拍卖明显不同,拍卖成交率由上一轮的100%下降至60%左右,最终成交均价也由2299元/吨下降至2208元/吨,跌幅近90元/吨,多以底价成交。主要是由于第二轮拍卖的2012年玉米明显较第一轮2011产年的玉米在质量上有所下降,企业采购意愿减弱。同时第二轮玉米拍卖投放量大,增强化了市场认为临储玉米等待拍卖数量较为庞大的预期,市场担忧后续将持续有临储玉米投放市场。

另一方面,2012年及2013年国储收购玉米超过1亿吨,未来国家玉米库存释放压力较大。本周四进行的第三批临储拍卖,山东首次加入拍卖行列,这也预示了后期南方销区拍卖工作也将陆续启动,后期政策市将愈发明显,抑制玉米整体上行空间。因此饲料厂和贸易商心态均受影响,广东港玉米价格近期出现上涨乏力迹象。

综上所述,虽然前期玉米临储拍卖的良好成交带动了玉米价格短期出现快速上涨,但是随着新麦上市在即,后期抛储的继续进行以及南方销区跨省移库玉米拍卖展开,玉米上行空间将受到抑制。同时,下游饲料需求难以出现较大幅度的增长,玉米整体供需仍较为清淡,预计后期玉米价格转为温和,整体维持弱势震荡走势。

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