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3因素长期压制 原油上涨或无功而返

首先,全球经济持续低迷,原油消费增速下滑。其次,新型开采技术成熟、原油供给持续增加。最后,原油制品季节消费,商业库存此消彼长

二季度原油的供需结构相对宽松,原油理应下跌才是,但从一月份以来原油开启了一波单边上涨的走势,期间虽然有小幅的回调,但是整体的涨势未改。

主要原因是由于克里米亚局势动荡不安,市场开始对于原油供应问题炒作,加之市场的避险需求使资金流入原油市场,才导致了原油价格居高不下。一旦市场对于克里米亚地区因素的炒作结束,原油的价格可能重回弱势。

原油库存维持高位,整体消费持续低迷。EIA(美国能源部信息署)5月23日公布的库存报告显示,美国商业原油库存为39295.4万桶,虽然仍然处在高位,但是却终止了此前连续5周创历史新高的步伐。目前原油商业库存在8年的均值之上,并且近期也创造了历史新高,那么原油库存居高不下的原因是什么呢?

首先,全球经济持续低迷,原油消费增速下滑。一季度美国的GDP增速创2010年以来新低,过低的经济增速压制了市场对原油的消费,多家机构也下调全球原油消费量。

OPEC五月份供需报告预期2014年全球需求为9110万桶/日,非OPEC供给5560万桶/日,OPEC液化石油气供给580万桶/日,除OPEC外全球原油供给缺口在2980万桶/日,而OPEC的供给量大致在3000万桶/日,全球原油供需整体上仍然呈现紧平衡态势,但是较去年3000万桶以上的差额相对宽松,这也说明在全球经济低迷的当下,市场对于原油的消费增速在下降。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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