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对冲基金不看好大宗商品后市

油价跌至十二年来新低,铜价跌至七年新低之际,对冲基金们仍不认为这些大宗商品已经足够便宜。

油价跌

上周末美国商品期货交易委员会(CFTC)发布了周度金融产品持仓情况,彭博新闻社将18种主要原材料的期货+期权头寸合并后发现,基金经理们在截止上周二的一周里,净空头持仓升至有记录以来最高水平,近两周的净空头头寸扩大了整整一倍至20.25万张合约。

其中基金经理们看空咖啡的仓位升至去年11月来新高,对铜价已经连续11周看空,为去年9月来最长的连续时间。此时黄金成为了人们少数追捧的对象之一,期货净多头升至去年11月来新高。

近期不管是原油,金属还是农作物,受全求经济前景黯淡和产量过剩的打压,都纷纷创下数年来新低。

尤其是中国作为全球最大的商品买家,近期金融市场出现大幅波动,为市场增添不少担忧。

此外,强势美元也在打压商品价格。

“市场上存在恐慌情绪,人们非常担心全球经济放缓,并且中国市场的动荡和其传染效应。”AltegrisInvestments投资经理LaraMagnusen表示。

本周二即将公布中国2015年的GDP数据,彭博统计的经济学家们预计这一数据将放缓至1990年来最慢水平。此外,中国2月份即将进入传统的春节假期,届时工业生产活动将出现显著放缓。

对于大宗商品的底部何时到来,高盛和花旗在近日的报告中都双双预测这一时点可能在今年年底。

高盛称,今年大宗商品生产商最终将会削减产能,令供应和需求达到均衡水平。这将有助于促进商品市场的国际化以及流动性的提高,这也意味着剩余产能将比当前更易被吸收。

花旗预计2016年油价会呈现多个“W”型的走势。但在2016年底,油价是呈上行趋势,主要因大量新投资延期和工厂关闭有可能导致供应过剩的局面被“矫枉过正”。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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