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中国给大宗商品棺木钉上第一颗钉子 美联储将钉上最后一颗

如果说中国经济增长速度放缓给大宗商品超级周期的棺木钉上了第一颗钉子,那么美联储将钉上最后一颗钉子。

2015年,CRB指数(反应大宗商品的指标),在上半年反弹至233.53后,下半年大幅下跌,创6年来的新低。今年,全球宏观经济进入下行通道,目前不管是原油,钢铁还是农产品等大宗商品均处在产能过剩的局面。这一因素也必将使大宗商品价格受压。

美联储主席耶伦周四(12月3日)在国会发表证词时则重申,10月以来的经济数据符合美联储就业市场改善的预期,12月加息是现实可能的选项。并且数据公布前CNBC援引德意志银行G-10货币策略负责人Alan Ruskin称,绝大多数人认为美联储收紧货币政策已是板上钉钉,除非就业数据极其疲弱。

他表示,如果届时公布的美国非农数据显示新增就业人数超过20万,将不仅意味着美联储12月会加息,还预示2016年美国将继续加息。

“大宗商品之王”加德曼也表示与其担心美联储加息,不如多注意加息的力度有多大。周五(12月4日)劳工部数据给了所有人答案。美国11月非农就业人口增长21.1万人,好于预期的20.0万人。美国11月失业率为5.0%,符合预期和前值。这一数据结果意味着,美联储年内加息的最后障碍已经被扫除。

文章援引彭博新闻社评价称,如果说中国经济增长速度放缓给大宗商品超级周期的棺木钉上了第一颗钉子,那么美联储将钉上最后一颗钉子。

全球经济增速放缓的背景下,美联储加对全球的影响以及中国经济增速逐年下跌,经济发展动力不足,产能过剩,都制约着中国大宗商品的回暖。

国际评级机构穆迪 (Moody’s)分析师 Mariarosa Verde周三(12月3日)在一份研究报告中写道,随着对冲合约到期、流动性减少以及资本市场准入收紧,导致更多油气企业和金属采矿企业发债人逼近违约,大宗商品的低迷在广度和严重性上都达到惊人程度。

该机构指出,大宗商品低迷期的持续时间将超过平均水平,因为三分之一的油气企业和金属采矿企业依然处于评级下调评估中或者评级展望负面。油气和金属采矿这两个行业滚动12个月违约率在10月份飙升至7.9%,而去年同期为3.5%.

穆迪还称,在2008-2009年金融危机以后,发达国家市场和新兴市场靠债务融资的大宗商品相关投资大幅上升,如果资金转向高质地资产的趋势显现,避险情绪在全球市场的扩散可能成为一种隐忧。眼下全球消费弱于预期以及供应过度已导致原油、铜、铁矿石和煤炭等大宗商品价格跌至多年低点。全球矿业巨头力拓旗下铜和煤炭业务负责人雅克26日表示,短期内大宗商品价格仍可能维持低迷,主要由于供给过剩以及新兴市场经济增长放缓拖累市场。

供给面的这些问题,特定的宏观经济环境以及对冲基金等一些业内人士采取的行动,均意味着市场的部分失真情况还会继续存在,铁矿石等大宗商品难出现涨势。多家机构也与力拓持类似观点。贝莱德同日表示,二三十年以来最为严重的大宗商品抛售仍有进一步发展的空间。

贝莱德全球首席投资策略师Koesterich 称,从原油到铁矿石的所有原材料均出现供大于求的状况。在美联储准备加息之际,美元走强也对价格构成进一步的压力。穆迪投资者服务公司也表示,2016年大宗商品可能进一步趋弱。由于经济放缓,明年新兴市场对大宗商品的需求很可能会萎缩。

但Koesterich也称,虽然大宗商品价格可能会延续跌势,但如果投资者有长期眼光,考虑购买一些相关股票并非为时过早。在能源等行业具有抄底机会。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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