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大宗商品回吐10年“超级周期”涨幅 探底或需1-2年

招商期货宏观研究员李科表示,“大宗商品的底部还需要1-2年的时间来观察,具体要等到经济企稳、汇率企稳等迹象出现。现在,大宗商品还在一个下行的通道,经济指标没有企稳的迹象。”

24日,大宗商品价格遭遇“黑色星期一”,多数品种触及5年来新低。其中,LME铜价报收4953美元/吨,盘中一度跌至4855美元/吨,更是创六年来新低。

“大宗商品市场上,目前大多数品种都处在熊市周期中,需求方在两三年前就开始下滑,因此这个价格也是一直处于下行过程中。”西南期货高级研究员夏学钊认为。

全球宏观经济疲软被认为是此轮大宗商品长期下滑的主要推手。然而,由于主要需求体——中国经济企稳迹象不明,多数市场人士认为大宗商品长期底部仍未显现。

“中国经济本身处在一个转型期,很多行业本身产能过剩,现在处于去产能的阶段。中国经济需要找到一个新的增长点。”夏学钊说。

大宗商品集体触底

24日,受中国、美国及日本等全球股市暴跌影响,大宗商品价格遭遇“黑色星期一”,多数品种下探至2009年以来的新低。

其中,LME铜价收跌1.8%,报4953美元/吨,盘中一度跌至4855美元/吨,创六年来新低。

LME铝价报收1521.5美元/吨,创2009年6月份以来新低。LME锌价、LME锡价盘中同样触及五年新低。

原油价格同样经历大幅下滑,布伦特原油与美国原油期货价格均跌至六年多来的最低点,其中欧洲基准布伦特原油的未来合同价下跌了3.7%,至43.8美元/桶,这是2009年3月以来首次跌破每桶45美元的油价。

而国内商品期货市场上,共有十余只品种跌停。

“最近几天的行情主要还是股市带动商品,市场恐慌情绪在蔓延。”夏学钊认为。

国内另一家大型期货公司金融业务总部研究员表示,“上周五发布的中国制造业采购经理人指数出乎意料的低,让市场对国内经济企稳产生怀疑。

之前,二季度GDP7%的增长给很多投资者很大的迷惑性,觉得中国基本面企稳了。而这个采购经理人指数将二季度的基本面显现出来,经济还在下行,需求缓慢。”

实际上,大宗商品价格最终取决于供需关系。自2011年全球宏观经济疲软,大宗商品便一直处于下行的通道中。

24日早盘,彭博大宗商品指数一度下跌1.5%,跌至1999年8月以来最低水平。

而追踪24种原材料的标准普尔GSCI指数与标普500成分股的交易价之比为2002年以来最低。大宗商品价格跌至2002年以来低谷,回吐此前十年“超级周期”涨幅。

“大宗商品市场上,目前大多数品种都处在熊市周期中,需求方在两三年前就开始下滑,因此这个价格也一直处于下行。”夏学钊认为。

上述金融业务总部研究员表示,“24日A股的暴跌引发了全球市场的恐慌性下跌。同样在大宗商品市场,中国一直是有色、铁矿石、原油等主要商品的消费国,但是随着中国经济增速放缓,需求下滑引发了大宗商品价格的下跌。”

25日,随着亚洲、欧美等股市的企稳,大宗商品价格停止暴跌,彭博大宗商品指数上涨1.01%,多数大宗商品出现一定幅度的反弹。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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