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进口大豆集中到港 国内豆粕库存量持续攀升

南美大豆出口进度加快、美国种植面积报告变数不大、国内豆粕库存量将持续攀升

6月USDA供需报告显示,虽然陈季大豆压榨和出口情况较为理想,两方面数据均出现上调,使得年终大豆库存量下调2000万蒲式耳,但仍处于3.3亿蒲式耳的较高水平。且美国2015/2016年度新豆供需数据未有实质变化,年终库存量为4.75亿蒲式耳,年比增幅达47.6%,库存消费比由陈作的8.8%提高至新作的12.7%,为近九年来的最高数值。

全球市场上,2014/2015年度大豆库存量为8370万吨,年比增长26%,而2015/2016年度大豆库存量继续增加,至9322万吨,年比增幅达11.4%。

此外,库存消费比也由陈作的20.32%提高至新作的21.79%,再创历史纪录。全球大豆供应宽松格局不改,自然令豆类价格承压。

南美大豆出口进度加快

自从南美大豆上市以来,国际大豆价格持续下滑,巴西、阿根廷农户相对惜售。

不过,在最近两个月,巴西、阿根廷的惜售状况明显减轻,5月底和6月中旬,巴西出现过一天出口销售大豆140万—150万吨的情况。

数据显示,5月巴西出口大豆934万吨,高于4月的655万吨,也高于去年5月的761万吨。同时,阿根廷在5月农民罢工的状态下,仍出口装运超过270万吨的大豆,明显高于去年5月的155万吨。

6月前三周,巴西已经出口销售大豆688万吨,明显高于去年同期的180万—190万吨。这些大豆近70%为我国购买。

南美大豆出口旺盛,不但压制了美豆的出口需求,也使我国有了供应充足的条件。

美国种植面积报告变数不大

国内外豆类行情是去年6月底发布种植报告后,开始由强转弱的,今年即将公布的美国种植面积报告也格外受关注。

从目前美国大豆种植以及大豆玉米比价关系来看,美豆大范围改种玉米等作物的可能性不大,后续对2015/2016年度美豆播种面积的预估,可能维持在8460万英亩附近。

就目前的种植面积来看,美国大豆、玉米、小麦三大作物的整体播种面积仍有200万—300万英亩的上调空间,且从种植收益考量,也不能排除大豆播种面积继续增加的可能。

基于此,后续国际大豆供应保持充足仍是大概率事件。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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