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制造业下行压力未改 降息拯救不了大宗商品

国内经济仍不敢太乐观,4月份的全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.2%,生产价格指数(PPI)环比下降0.3%,同比下降4.6%。

央行半年时间三次降息令贷款利率已经累计下降90个基点,存款利率累计下调75个基点。

降准降息给市场资金面带来相对较为宽松的的态势,对流动性较为敏感的贵金属类产品将是最大受益者。同时,政府放松货币政策造成的流动性有利于形成大宗商品将进牛市的预期。

与股票相比,适度宽松的货币政策下,大宗商品更适合成为炒作标的。

青海铭爵大宗商品交易中心宏观经济分析员赵六民认为,如果经济状况周期性企稳上升主要来自货币政策杠杆的拉动,大类资产价格必然会表现出上升的态势,因为投资主体此时更多关注资产买与卖之间的差价。随着资产价格的不断攀升,其与真实价格之间的差距越来越大,大宗商品的表现就会超越股票。

一般来说,大宗商品的价格短期内受投机资本的影响较大,但从中长期趋势来看,价格还是要受制于需求、供给和技术因素。

生意社发布的4月中国大宗商品供需指数(BCI)为0.19,均涨幅为3.21%,与3月、2月形成三连阳态势,BCI的三连阳已充分说明近期商品市场供需矛盾趋缓,制造业经济环境改善,国民经济有所改观。

此次央行降息的目的在刺激整个经济环境,重点刺激房地产和基建行业。

开发商的融资成本降低,房地产和基建行业会向好,同时将利好钢铁行业,钢厂建筑钢材库存有望降低,一定程度上缓解钢铁、水泥、电解铝等过剩产能压力,大宗商品整体上行的行情在这一系列变化的波及下有望呈现。

李胤霖指出,如果大宗商品价格的上涨不是由全球经济真正复苏所致,而只是被投资者对金融衍生品市场的狂热情绪驱动,那么这轮价格上涨不可能持续很久。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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