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全球宽松成主流 沪铜反弹第一目标42000元

随着市场理性回归,短期利空出尽后,铜价将展开反弹,若配合现货市场供应压力缓解,沪铜反弹第一目标将看向42000元/吨一线,第二目标看向44000元/吨一线。

在短期利空出尽和现货市场供应压力缓解的背景下,沪铜反弹第一目标将看向42000元/吨一线,第二目标看向44000元/吨一线。

全球宽松政策成为主流

2015年全球央行竞相宽松之势蔓延,继欧元区、俄罗斯、加拿大、新西兰、印度之后,澳洲央行2月3日宣布降息25个基点至2.25%,刷新历史最低利率纪录,并暗示未来可能进一步降息。

从欧洲、加拿大到澳大利亚,全球多国央行推出经济刺激举措,加上地缘政治的负面影响不断,美元指数被大幅推升。

然而,1月公布的美联储纪要显示,美联储官员一致同意对加息保持“耐心”,考虑到汇率、通胀前景等因素,预计美联储加息的时点将延后至下半年,而接连突破的美元指数有待消化涨幅,或在一定程度上缓和对大宗商品的压制。

国内方面,央行周三宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,央行宣布对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

铜市信心回升

2015年以来,风险事件接连来袭,令金融市场跌宕起伏,从 “瑞郎脱钩”、“欧版QE”到“希腊问题”,风险事件的超预期表现往往导致金融市场短时间内反应过度,恐慌情绪下的关联资产价格异常的大幅波动,时常孕育反向的投资机会,而原油和铜可谓近期商品市场中的代表。

从大周期的角度来看,原油和铜已结束“黄金十年”,近年来面临“需求萎缩、供大于求”的压力,以其为代表的大宗商品价格重心逐步下移,但下行过程不乏反弹乃至反抽行情。

现货市场供需改善

从历史走势来看,近几年来,商品市场龙头品种出现过大和过快的波动,往往会引发行业供需的再平衡和价格走势的修正行情。

由于国内铜冶炼行业产业集中度较高,若江铜等大型冶炼厂在旺季来临前进行检修限产,将很大程度上缓和现货市场铜供应压力,推动铜现货市场供需短期改善。

此外,国储收铜传闻对铜价也构成信心支撑,虽然难以确切证实收储时点和具体数量,但面对国际形势的日益复杂,且铜价处于历史低位,国家出于战略需要和少部分经济考量而进行收储的可能性难以排除,市场信心的回升也有利于多头反攻。

预计2015年国内铜市将延续供需“紧平衡”状态,虽然铜价重心还将继续下移,但1月以来的跌幅有些过度,随着市场理性回归,短期利空出尽后,铜价将展开反弹,若配合现货市场供应压力缓解,沪铜反弹第一目标将看向42000元/吨一线,第二目标看向44000元/吨一线。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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