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天使轮、A轮、B轮、C轮、VC、PE傻傻分不清?

我们经常在媒体上看到某公司获得了X轮融资,所谓的天使轮、A、B、C轮融资,究竟是什么意思?VC、PE又是指什么?今天就来做一个梳理。

傻傻分不清

一家初创公司,获得的第一笔投资叫做天使投资。顾名思义,天使轮的投资者就像“天使”一般,好像并不计较你创业的成败,在你公司还没有一个完整的产品和商业计划,甚至只是脑海中的一个Idea时,就给你真金白银的投资。天使轮投资除了给创业者提供启动资金,更大的意义是给创业者给予信任和支持,鼓励其迈出第一步,将头脑中的构思付诸实践。

可见,天使轮的投资风险很大,因此有人将天使轮的投资人调侃为“3F”,即Family(家人)、Friend(朋友)和Fool(傻瓜),因为只有这三类人才愿意冒着投资打水漂的巨大风险,给你资金让你去“为梦想窒息”。当然这是夸张的说法了,实际上天使投资是一个专业性很强的工作,他们也会精挑细选评估项目,一旦投准了会获得几十倍、几百倍的回报。而且天使投资一般投入资金额较小,即便打水漂损失也不是太大。

A轮、B轮、C轮指创业公司过了种子期,从发展早期开始的第一次、第二次、第三次融资,可能后面还会有D、E、F、G轮,融资对象一般是VC,也有可能是PE,有些天使投资也会参与A轮融资。那么,VC跟PE又有啥区别?

VC(Venture Capital,即风险投资,又叫创业投资),主要是向初创企业提供资金支持,但比天使投资稍微后期一些。

天使轮、A轮、B轮、C轮……是按融资的时间顺序来划分的,而VC、PE是按照投资基金的运作方式来划分的。VC一般采取风险投资基金的方式运作,风险投资基金在法律结构上是采取有限合伙的形式。而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作,并获得相应报酬。

相比天使投资,风险投资显得更为谨慎,他们通常选择已经有了比较成熟经营模式的“潜力股”,或处于快速成长期的创业公司,并且出手阔绰,一般1000万人民币起投。

VC在投资前不但要对创业项目进行专业细致的筛选、调查、估值,投了钱之后通常还要对创业公司的各项事务进行监管,并提供必要的服务,承担一部分管理工作,以确保公司把钱花在“刀刃”上。但他们并没有想要控制你的公司,而是为了追求丰厚的投资回报,最终一般会把持有的股权转让掉,或者等公司成功上市后卖出售股票获利。

顾名思义,风险投资的投资风险也很大,打水漂的时候十有八九。不过高风险对应着高收益嘛,对VC机构来说,投资10家公司只要有一家成了,那就意味着几十倍、几百倍的收益,把看走眼投资损失的钱早赚回来了。

美国的红杉资本、日本的软银都是世界上鼎鼎大名的风险投资机构,腾讯、百度、盛大、搜狐都曾获得美国风险投资公司的资金支持,阿里巴巴、分众传媒都得到过日本软银的风险投资。

PE(PrivateEquity,私募股权投资)与VC的区别主要有两点:一是投资基金的运作形式不同,二是PE投资更偏企业发展后期。

PE的定义是:通过私募基金形式对私有企业(非上市公司)进行的权益性投资,将来等企业上市、被收购的时候就可以退出获利了。

在中国,PE一般是指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业投资,这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占比最大。

PE通常以基金为载体,由基金管理公司负责运作,基金管理公司公通过一系列调研考察,选出要投资的企业,并设计合理的投资方案。一般来说,成长空间巨大、财务状况良好、管理团队优秀的优质公司比较受青睐。资金来源上,基金管理公司一般会通过私下协商等非公开方式,向保险公司、风险投资公司等机构发售投资份额,为企业募集资金。

本文首发支付宝“金融简单说”

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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