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美股暴跌真实原因在这里 A股投资者怎么办?

美股下跌唯一的解释是涨得大高了,而A股跌跌不休关键是市场信心不足,但如果长期投资的话,现在的A股反而是机会最多的。

上周三、周四,美股遭遇滑铁卢,道指两天跌去1400点,标普500指数跌逾5%,纳指跌幅也接近5%,而且纳指自10月以来累计跌幅近10%。由于此轮下跌创特朗普当选总统以来的最长连跌纪录,因此市场认为美股遭遇到了载入史册的“黑色星期三”。

美股的暴跌不可避免地蔓延到了全球市场,次日开盘的欧洲和亚太股市均遭遇暴击,尤其是中国A股,上周四大幅低开低走,经过短暂调整后本周继续杀跌,10月16日沪指触及4年来新低2536.44点,深成指和创业板指也均刷新调整以来的新低。

美股暴跌真实原因在这里 A股投资者怎么办?

近期各方都在关注美股引发的全球市场下跌,各路神仙也事后诸葛地分析了很多原因,包括美联储加息、就业紧缩、国债收益率上升、贸易战、美国中期大选临近政策变数加大等等,尤其是特朗普直指问题根源是美联储持续加息,并一味缩表已经陷入“疯狂”。

实际上这些分析都是本末倒置了,殊不知,美联储加息已有两年之久,未来继续加息的预期也早已释放,也就是说,即使有影响,也早被市场吸收消化。因此,那些事后解读都只是马后炮而已,姑妄听之,不能当真。事实上,美股下跌唯一原因是之前涨得大高了,已然脱离了经济基本面的支撑,而获利盘回吐只是市场对泡沬的担心,投机者的一轮抛售行为而已。至于而A股跌跌不休的关键是信心丧失了,本来基本面就不好,现在连信心都没有了。不过,对于长期投资者而言,现在这个时候,恰恰A股反而是机会最多的。

美股暴跌缘于加息过快?这个锅美联储不背

归根到底,本轮美股下跌就是我之前说的“高处不胜寒”。要知道,美股的这轮牛市已经延续了十多年,涨得太好了,这当中尽管有经济基本面的支撑,但是毕竟是有泡沫的,就跟1998年的.com泡沫一样。

1998年那一次.com泡沫直到2000年才破灭。当年纳斯达克指数从5000点一度跌到2002年的1000多点,跌幅超过70%。那么这一次,我估计纳斯达克指数会在两三年内跌掉30%~40%。这也很正常,因为只要是泡沫,早晚要破灭的。

至于特朗普说什么美联储加息过快、不计后果的缩表,只是一个借口,大家不必当真。美联储每次加息只有25个基点,而且最多明年再加三次,加到3.25%就到头了,这个利率水平在美国历史上属于较低的。这显然不是美股暴跌的主要原因,只是特朗普为自己找的一个台阶,他跟美联储一个唱红脸,一个唱白脸罢了。

特朗普早前将股市上涨归功于自己,现在下跌了却把矛头指向美联储,但市场的大涨大跌岂能归咎于某个个人身上?同样,中国股民将股市下跌归咎于证监会主席刘士余,更是很不理性的。

实际上,当前各类资产的泡沫都已经很大了,包括美股,调整一下非常正常,投资者的抛售行为也是出于自我保护。IMF也评估美国市场资产估值过高。

一旦到达高点,大家的神经都是紧绷的,稍微一点下跌苗头就会引发获利盘回吐,一旦大跌引发恐慌,获利盘就会集体出逃,从而触发引爆点。目前华尔街很多机构都采用自动化交易(所谓“算法交易”),一到引爆点就会引发集体抛售,从而引发市场一路下滑,所以道指单日下跌800点一点都不稀奇。

值得注意的是,此次暴跌之前,全球股指不断创新高(A股除外),机构投资者信心指数却创下了近5年的新低。据统计,过去一年,掌握巨额资金的市场投资者,对于资产的选择明显更加谨慎了,这也是市场情绪的直观体现。

A股下跌与美股性质不同 目前是长线资金入场机会

至于A股近期的下跌,我还是维持之前的看法:一方面是情绪因素,即受中美贸摩擦的影响;另一方面是将美股下跌的影响放大了。A股向来跟跌不跟涨,每次外围市场下跌,A股往往会放大跌幅,但外围市场反弹的时候却跟不上,这主要还是情绪上的原因。

本质上,A股还是之前的老毛病:其原始初衷就是为国企纾困、为企业融资的,加上绝少分红、退市难、政策市等等,没有一些真正积极的、实实在在的利好,对散户来说还是以“炒股”为主,而非“投资”。近日刘士余开座谈会传达了所谓的“四大信号、十大关切”,但好像也没有实实在在的支撑。

总之,A股下跌的原因跟美股下跌性质完全不同,美股是高位下跌,属于合理的调整,A股是信心不足,是由情绪导致。不过对于长期投资者而言,A股当前正是入场机会,当然也并非遍地黄金,还是要挑选质地优良的个股,短期注意避开股权质押“雷区”。

行文至此,美国周二(16日)在大型科技股带领下全线大幅反弹,以科技股为主的纳指涨幅接近3%,道指、标普500指数涨幅也均超过了2%。希望这个反弹能给与A股多少一些信心吧。

文章观点仅供参考,据此投资风险自担。

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