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非农就业数据揭晓前,美元指数逼近2018年高点

如就业与关键的薪资增长高于预期,我们可选择寻求美元兑英镑(鉴于英国脱欧不确定性持续)或加元(加央行放弃鹰派倾向)等货币对的短线做多。但如就业数据十分黯淡,考虑到随着更多央行转向鸽派,政府债券殖利率本周遭遇新一轮跌势,我们或倾向于美元相对黄金和白银等资产的做空。

撰文:Fawad Razaqzada–嘉盛集团技术分析师

在周五美国非农就业报告出炉前,主要得益于其他货币再度走弱,而非美元实际强劲,美元成功扩大反弹。本周早些时候令人失望的澳元数据令澳元承压,而英国脱欧不确定性则进一步拖累英镑。不过最近几天里,占据新闻头条的却是加元和欧元。加央行放弃鹰派倾向,加元应声暴跌,而欧央行再次下修增长预测,引入针对欧元区银行新一轮廉价贷款同时承诺维持利率不变,欧元应声大跌。

随着上述货币悉数走低,尽管本周美国新发数据喜忧参半,但在周五美国非农发布前夕,美元指数上破攻入年内新高并收于2018年高点97.71点。鉴于美元重拾上涨,待发就业和薪资报告最好能优于预期,否则,如数据严重令人失望,将加强美联储对经济的谨慎预期,从而进一步降低加息可能性。此背景下,美元或面临大幅回落。

非农就业报告目前的预测

对于周五非农就业报告整体数字的主流预期值为2月新增就业18万左右。上月揭晓的1月就业人数远超预期,报于30.4万。料2月失业率自4.0%降至3.9%。至于薪资增长,料在上月小幅增长0.1%后,2月平均每小时收入月率上升0.3%。

非农就业报告公布前的就业数据

我们通常监测的非农前领先指标表现令人失望,从而构筑官方就业报告不良预兆:

  • AD私营部门就业增长18.3万人,预期为19万人
  • ISM制造业PMI就业分项指数自1月的55.5降至52.3,降幅3.2
  • ISM非制造业PMI就业分项指数自57.8降至55.2,降幅2.6
  • 2月份未修订的初请失业金人数均值为22.85万人,高于(逊于)主流预期,较1月未修订均值高出6100人。

预测值与美元潜在反应

鉴于上述考量,我们2月非农就业报告的目标区间倾向于平均预期值下部。主流预期值为2月新增18万人左右,而我们的目标则落在16-19万区间。尽管美元可能受一系列其它基本面因素的左右,但就业整体读数如果高于这个区间,应可提振美元。除非薪资出现重大意外,否则,如实值落在区间内,则不大可能对美元产生太大的影响。如果实值明显低于区间,可能导致美元急剧抛售。

新增非农就业人数美元潜在反应
> 200,000强劲看涨
180,000-200,000温和看涨
160,000-180,000中性
140,000-160,000温和看跌
< 140,000强烈看跌

非农交易观点

如就业与关键的薪资增长高于预期,我们可选择寻求美元兑英镑(鉴于英国脱欧不确定性持续)或加元(加央行放弃鹰派倾向)等货币对的短线做多。但如就业数据十分黯淡,考虑到随着更多央行转向鸽派,政府债券殖利率本周遭遇新一轮跌势,我们或倾向于美元相对黄金和白银等资产的做空。

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