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世界货币大战:西班牙与美国拼刺刀,中国早有准备

昨日,美元指数强势突破102,让世界为之颤抖,美元最近实在太猛了,美元指数上涨太快,让世界上绝大部分国家没有太多反应的时间,尤其是特朗普上台后,美元指数开始疯涨,突破100、101,今天更是突破102。美元似乎在向世界宣布:我回来了。

世界货币大战:西班牙与美国拼刺刀,中国早有准备

面对强势的美元,并不是所有国家都选择顺从,这部就在刚才,一个国家横空杀出,欲与美国争胜负,这国抢在美国之前,率先抠响了加息扳机,这真的是需要莫大的勇气。这个国家就是土耳其。刚刚土耳其央行将基准回购利率上调50个基点到8%,将隔夜拆借利率上调25个基点到8.5%,进一步拉开了与美元的利差。用一个强势的姿态回应美加息,真刀真枪的和美元干上了。

美国加息的根本目的是为了回收美元降低美国债务压力,美元加息,会使得各国的资金流入利息更高的美国,这意味着各国的资产流入美国,面对美国再次高举的剪刀,各国怎么容忍,为了吸引资金留在国内,而非外流。报复性加息成为各国的选择,但这是好办法吗?显然不是。

世界货币大战:西班牙与美国拼刺刀,中国早有准备

因为加息会伤害本国经济,尤其是在本国经济不好的情况下,尽管维持住了利差,挽回了一些资金,但是经济一定会受伤。所以土耳其的加息举动只会杀敌一千自损八百。

其实还有两种方法,可能会更好:

一种是严格的资本管制。这是一种效果最好的方法,就是采取行政管制的方法,让资金无法流出。

第二种是,让本国货币快速贬值到位,而不是总是去护盘,一旦快速贬值到位,贬值预期消失,那么汇率就容易企稳,资金也容易回流。

或者以上几种方法可以综合用起来,打一套组合拳,比如中国用的就是资本管制和让汇率部分贬值,在初期阻贬阶段,管理当局一方面通过抛售手中持有美国国债,另方面则动用外汇储备来维持人民币对美元稳定态势。表现出中国拥有维持稳定汇率的能力。虽然2015年全年,中国外汇储备量减少5000亿美元;此外,中国央行所持有的美国国债数量也从1.25万亿下跌1.15万亿,抛售总量将近1000亿美元。但这无疑显示了中国持续保卫人民币汇率的决心。

紧接着当局一方面稳住汇率,另一方面,在积极推动人民币国际化,面对人民币持续贬值,当局通过一系列“喊话”来巩固市场信心。虽然偶尔会在离岸人民币市场进行小规模调控,但对于市场逐渐形成的贬值预期却消极采取“放任自流”的态度。这也很容易让市场认为,管理当局将通过引导人民币贬值来刺激实体经济的预期。

通过引导人民币贬值来拉动企业获利,确实能给低迷的实体经济注入能量,比如可以促进出口,把一些过剩产能输出去,让一些企业获得暂时的喘息之机。同时在美国换届完成前提前降低汇率,也有利于应对将来美元升值带来的压力。

也有人建议,趁现在美国换届,对人民币没有那么关注,何不让人民币“一贬到位”,直接断绝市场预期心理?这其实风险也很大,除了难以衡量合理的汇率水平和定价水平外,也担心市场波动太大,对企业影响太大,一旦把握不好,很容易失控。

世界货币大战:西班牙与美国拼刺刀,中国早有准备

从某种程度上来说,现在在可控范围内的贬值,其实是在跟美国换届赛跑,一旦川普正式上台,对人民币汇率的指责,或者把中国列入汇率操纵国,是不可避免的,现在多贬一点,也是为以后预留空间。

留给我们的时间不多了,中国必须抢先在美联储加息、特朗普就职这两个时间点将人民币汇率贬到合适的点位,以赢得这场货币战争。

今天,土耳其已经抢先加息,向美元宣战了,接下来会有更多国家选择这一方式,哪怕本国经济不增长,但也要加息,因为他们首先考虑的是保住存量财富,也就是不让财富外流,而不是考虑新增财富,也就是经济增长问题。

如果中国加入战团,突然宣布加息,那全世界将为之疯狂,因为中国和美国一起加息,这是一起剪全世界的羊毛,这一天,会到来吗?

笔者专注研究国际经济形势,投资更要顺应趋势。对现货原油沥青、金银铜、天然气等产品、股市、外汇有兴趣的投资者,必是有缘人。

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文/雄楚理财笔者微信(xclc664)

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