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经济增速止跌苗头初显,但回暖言之过早

中国第三季度GDP增速保持在6.7%,市场上出现了多种不同的声音。三季度经济数据表明,中国经济增速止跌苗头初显,但经济回暖言之过早。今年前三季度经济增速为6.7%,继续运行在合理区间。三季度以来部分宏观经济指标出现了止跌回稳或小幅回升或持续向好的迹象。

经济增速止跌苗头初显,但回暖言之过早

制造业投资和民间投资增速在9月均出现小幅回升,直接带动了1-9月固定资产投资增速回升0.1个百分点至8.2%;受汽车销售较快增长和二胎政策逐步发力的带动,零售消费在三季度以来出现小幅回升,消费继续发挥稳定经济增长、优化经济结构的重要作用。从物价角度来看,PPI同比增速在经历四年半负增长后于九月转正、CPI同比增速维持在2%左右的水平均显示物价水平在持续向好。从工业生产和利润来看,PMI指数、工业增加值增速和工业企业利润增速均表现出企稳回升的迹象。部分宏观经济指标的积极变化,并不意味着经济已经触底企稳甚至缓慢回升。这些指标的积极变化说明经济下行的态势暂时放缓、但难言经济已经企稳,中国经济仍处在筑底过程之中。

经济增速止跌苗头初显,但回暖言之过早

第一,三季度以来部分经济指标的回稳在很大程度上仍得益于政府稳增长尤其是稳投资政策的发力,而中国经济自发增长动力仍不足,如民间投资和制造业投资增速仍徘徊在3%左右的历史低位。

第二,PPI同比转正及工业利润的改善很大程度上得益于中上游大宗商品和工业产品价格回暖,大部分中下游制造业企业产品价格和利润并没有明显改善的迹象。

第三,国际市场复苏不及预期、部分国家贸易保护主义抬头等,也为持续低迷的进出口形势再添压力。

此外,三、四线城市地产库存高企及一、二线城市楼市调控政策为本就脆弱的房地产投资回升态势增加了不确定性。这些因素均对中国经济企稳回升的基础带来挑战。

经济增速止跌苗头初显,但回暖言之过早

三季度以来的企稳迹象相对脆弱、基础依旧不牢,中国经济仍处在筑底过程之中。根据清华大学中国与世界经济研究中心预测,2016年中国经济增速为6.7%,2017年增速为6.6%。

建议,未来要从投资、外贸、汇率三方面着手,采取务实措施,加快改革。要从根本上解决制造业和民间投资持续低迷的问题,真正让经济部门和地方官员关心经济发展,同民间企业家一道密切合作,增加固定资产投资。加大国内大市场的建设力度,增加国内跨省的贸易,应对国际贸易的萎缩。精心管理资本流动,管理汇率贬值的预期,将货币存量调整下来,增加固定收益,增加债券存量,实现资本货币市场的真正开放。纵观国际热潮,再论国际经济,笔wei者xin:cs7168,专注研究国际及民生动态,投资国际能源投资产品,原油,黄金白银,外汇等独特的分析系统,交流行情的操作技巧和分析!

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